來源：2017-9-1 全景網(wǎng)
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8月份，各大上市公司半年報(bào)業(yè)績(jī)陸續(xù)披露，隨著供給側(cè)改革的持續(xù)深入，疊加今年以來嚴(yán)格的環(huán)保督察風(fēng)暴，有色金屬價(jià)格持續(xù)上漲，在價(jià)格上漲的行業(yè)利好助推下，有色金屬行業(yè)紛紛傳出捷報(bào)。據(jù)市場(chǎng)不完全統(tǒng)計(jì)顯示，70家有色金屬上市公司發(fā)布2017年半年報(bào)業(yè)績(jī)，其中僅有5家出現(xiàn)虧損，多數(shù)均為盈利，占比超過九成。而在有色金屬復(fù)蘇的大軍中，錫產(chǎn)業(yè)龍頭錫業(yè)股份以同比71倍的凈利潤增長率無疑備受矚目。
8月30日，錫業(yè)股份發(fā)布2017年半年報(bào)，公司2017年1-6月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入186.85億元，同比增長13.46%；有色冶煉加工行業(yè)平均營業(yè)收入增長率為27.65%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.59億元，同比增長7165.51%，有色冶煉加工行業(yè)平均凈利潤增長率為108.39%；基本每股收益由0.0034元/股增至0.2436元/股。在有色金屬價(jià)格上漲的大環(huán)境下，錫業(yè)股份意氣風(fēng)發(fā)，吹響了國內(nèi)錫產(chǎn)業(yè)龍頭王者歸來的“集結(jié)號(hào)”。
筑基之號(hào)：定增助力挖潛創(chuàng)效立錫業(yè)之基石
就在半年報(bào)披露前一個(gè)月，錫業(yè)股份發(fā)布公告隨著中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)批文的下達(dá)，公司備受關(guān)注的定增事項(xiàng)塵埃落定。與中報(bào)同步披露的非公開發(fā)行股票上市公告書顯示，本次非公開發(fā)行新增股份196,721,311股，發(fā)行價(jià)12.20元/股，較發(fā)行底價(jià)9.48元/股溢價(jià)28.69%，募集資金24億元。成功申購的8名發(fā)行對(duì)象包括農(nóng)銀匯理（上海）資產(chǎn)管理有限公司、建信人壽保險(xiǎn)股份有限公司、云南惠君投資、華融瑞通股權(quán)投資管理有限公司、財(cái)通基金、華安證券、東?；稹⑷A泰資產(chǎn)管理有限公司。隨著募投資金逐步投入到鋅銦冶項(xiàng)目及多金屬選廠項(xiàng)目，公司將成為全球最大的原生銦生產(chǎn)基地。鋅銦冶煉項(xiàng)目原料自給率將達(dá)到100%，冶煉工藝將形成環(huán)保、低耗、資源綜合利用的鋅銦冶煉體系。
記者注意到這并非公司近年來首次并購重組方面的運(yùn)作，2015年，公司完成了對(duì)擁有銦、錫、鋅三種金屬儲(chǔ)量分別位居全國第一、全國第三和云南第三的華聯(lián)鋅銦收購。有色金屬屬于周期性行業(yè)，只有自身實(shí)力過硬才是企業(yè)可持續(xù)性發(fā)展的關(guān)鍵。錫業(yè)股份有著清晰的戰(zhàn)略發(fā)展方向，此前對(duì)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)華聯(lián)鋅銦的收購目標(biāo)在于延伸產(chǎn)業(yè)鏈，而此次定增更傾向于在挖潛創(chuàng)效打造新的盈利點(diǎn)。定增完成后，不僅進(jìn)一步優(yōu)化錫業(yè)股份的資本結(jié)構(gòu)，同時(shí)公司兩個(gè)項(xiàng)目后續(xù)每年將貢獻(xiàn)3億元稅后凈利潤。
復(fù)蘇之風(fēng)：政策護(hù)航供需改善有色復(fù)蘇東風(fēng)起
有色金屬屬于典型的周期性行業(yè)，供需是決定價(jià)格漲跌的最主要因素。2017年隨著供給側(cè)改革的持續(xù)落實(shí)以及供需環(huán)境改善等一系列利好因素釋放，政策、供需、貨幣共振向上，有色金屬行業(yè)全面回暖。資料顯示，2017年一季度國內(nèi)錫錠平均價(jià)格為14.8萬元/噸，較2016年一季度的均價(jià)10.5萬元/噸，同比漲幅約為41%，錫產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)回升，二季度錫價(jià)雖略有調(diào)整，但依然保持在14萬/噸的高位盤整。而錫業(yè)股份作為全球最大錫生產(chǎn)商，憑借著豐富的礦產(chǎn)資源是有色金屬價(jià)格上漲的受益者。
招商證券分析師劉文平表示，錫價(jià)2016年觸底反彈，一路上漲，國內(nèi)錫價(jià)受供給側(cè)改革影響，同時(shí)有市場(chǎng)需求好轉(zhuǎn)作為支撐。而隨著印尼錫出口乏力，緬甸錫礦產(chǎn)量高峰將過，中國在環(huán)保檢查下產(chǎn)量受限，關(guān)稅取消預(yù)期出口增加等一系列因素，錫供應(yīng)可能持續(xù)萎縮。錫供需格局將大幅改善，錫價(jià)中長期將會(huì)繼續(xù)走好。
沖鋒之號(hào)：敢為人先勇于開拓筑業(yè)界之首創(chuàng)
勇于開拓一直是錫業(yè)股份的優(yōu)良傳統(tǒng)，有色金屬價(jià)格的上漲給公司帶來了更多的機(jī)會(huì)，去年錫業(yè)股份開啟了A股上市公司債轉(zhuǎn)股的先河，現(xiàn)在將要打響進(jìn)軍國際市場(chǎng)的第一槍?！?/span>
今年6月，云錫宣布，公司開展錫精礦加工貿(mào)易業(yè)務(wù)獲得了商務(wù)部的批準(zhǔn)。這是商務(wù)部對(duì)錫行業(yè)唯一一家企業(yè)發(fā)布的特許政策。
據(jù)悉，在2002年國家將錫及錫制品納入出口配額管理和2008年對(duì)錫產(chǎn)品出口征收10%的關(guān)稅影響下，我國錫制品出口基本進(jìn)入停滯階段。國內(nèi)錫仍處于供給過剩，這使得國內(nèi)錫企面臨較大的經(jīng)營壓力。不僅如此，錫業(yè)股份作為全球錫行業(yè)龍頭企業(yè)由于受到出口限制，其對(duì)國際錫價(jià)格的影響力大幅下降，這造成公司近幾年面臨較大的經(jīng)營壓力。
業(yè)內(nèi)人士表示，隨著商務(wù)部此次允許錫業(yè)股份開展錫精礦加工貿(mào)易，錫行業(yè)國內(nèi)過剩國際短缺的情況將得到有效對(duì)接，供需失衡狀況將得到改善，對(duì)上游企業(yè)形成重大利好。而錫業(yè)股份作為2005年以來錫金屬產(chǎn)銷量連續(xù)穩(wěn)居全球第一的行業(yè)龍頭，此次重新打開海外出口市場(chǎng)，必將獲得更多的國際市場(chǎng)的影響力和取得更具優(yōu)勢(shì)的議價(jià)權(quán)。同時(shí)憑借其成熟的錫精礦進(jìn)料加工工藝，公司將獲取錫產(chǎn)品附加值提高帶來的收益，從而進(jìn)一步增強(qiáng)公司盈利能力。
